济南建邦金属三度冲刺港交所上市，五月前盈利超五千万
济南建邦金属材料股份有限公司再度向港交所提交上市申请，此次中信建投国际担任其独家承销商。公司在银粉领域享誉中国，其产品是光伏银浆生产的主要成分。
据弗若斯特沙利文报告，以光伏银粉的销售收入计，建邦金属在中国光伏银粉制造商中分别位居首位、第三和第三的位置。
企业的历史可以追溯到2010年3月，2012年12月，公司开启了针对光伏银粉的商业化研发项目。
据港交所7月14日公开文件显示，济南建邦金属材料股份有限公司本次上市申请已经过中信建投（601066）国际保荐。此前，公司已在2025年5月和11月递交过两次上市申请。
根据招股书，建邦金属是一家集研发、生产、销售于一体的知名银粉供应商，拥有超过十年的行业经验。公司生产的银粉主要用于生产光伏电池所需的银浆。在业务周期内，公司的主要优势在于能够生产高端银粉，这些银粉最终用于制造包括PERC、TOPCon、HJT和xBC电池在内的新型光伏电池或其组件。根据弗若斯特沙利文的资料，在2023年、2024年及2025年，公司在中国光伏银粉制造商中的销售收入排名分别为第一、第三和第三位，市场份额分别为10.0%、9.8%及9.3%。此外，公司在2025年中国xBC电池用银粉的销售收入方面排名第一。
建邦金属的历史始于2010年3月，当时公司营运的子公司建邦胶体材料成立，专注于高科技新能源及高端材料领域。2012年12月，公司启动了光伏银粉的商业化研发项目，成为中国最早专注于光伏银粉研发、生产及销售的企业之一。2014年3月，公司利用专有技术建立了中国最早的银粉生产线之一；2019年1月，成为行业内首批实现单批产量超过100千克银粉工业生产的企业之一；2023年第四季度，公司成为国内首批能够生产与TOPCon电池LECO技术兼容的银粉企业之一；2025年1月，成为xBC电池专用银粉的主要国内供应商；2026年，公司的纳米银粉完成了高铜浆料应用的客户验证。
公司的银粉产品线包括多种银粉产品，主要用于光伏电池的生产。公司的产品除了光伏银粉外，还包括用于制造新型光伏电池或其组件的高端银粉。部分银粉也用于非光伏应用，如高质量电子组件，例如半导体封装和PCB印刷电路板。
财务数据显示，公司在2023年、2024年、2025年以及2026年截至5月31日的五个月分别录得收入约27.82亿元、39.5亿元、50.67亿元及40.5亿元人民币。同期利润分别为5989万元、7908.2万元、1.69亿元及5571.3万元人民币。毛利分别为1.07亿元、1.31亿元、2.36亿元及8076.4万元人民币。
行业前景展望显示，随着下游行业对银粉需求的增长和银粉平均销售价格的稳定，预计到2030年全球银粉销售收入将达到3,911亿元人民币，2025年至2030年的复合年增长率为14.9%。中国的银粉销售收入预计到2030年将达到3,158亿元人民币，复合年增长率为15.3%。全球银粉销量由2021年的11.6千吨增至2025年的22.2千吨，复合年增长率为17.6%。中国银粉销量由2021年的8.1千吨增长至2025年的17.7千吨，复合年增长率为21.6%。预计到2030年全球银粉销售量将达到29.6千吨，复合年增长率为5.9%。中国银粉销量预计到2030年将达到24.0千吨，复合年增长率为6.3%。
董事会由七名成员组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，任期均为三年。陈子淳先生是公司的控股股东，并担任执行董事及董事会主席。
中介团队包括独家保荐人中信建投(国际)融资有限公司、公司法律顾问李伟斌律师事务所等、独家保荐人的法律顾问君合律师事务所等、核数师和申报会计师安永会计师事务所、行业顾问弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司、合规顾问中泰国际融资有限公司。
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