麦格米特电气股份有限公司正积极拓展AI服务器电源市场，然而尽管市场估值高涨，公司的盈利能力却面临严峻挑战。
麦格米特，作为电气化产品及解决方案的领先供应商，以电力电子和自动控制技术为核心，业务包括电源产品、工业自动化、新能源交通、智能装备、智能家电电控及精密连接六大领域。公司依托其独特的“功率变换+数字化电源控制+系统控制与通讯”技术，采用B2B销售模式，在多场景中应用其产品。
尽管公司市值在2025年因AI算力业务的预期而暴涨，但实际业绩并未有显著改善。公司在2025年的年报中指出，行业竞争加剧导致成本压力上升，进而影响公司的毛利率和利润率。公司未能通过技术复用实现边际成本降低。
由于AI算力业务的扩张和研发投入需要大量资金，麦格米特在完成大额定增后仍然面临资金缺口，因此计划赴港上市，所筹资金将用于研发、技术创新、产能扩张和提升营销服务能力。
麦格米特的创始人及现任董事长童永胜曾在华为电气担任职位，公司成立初期的11位创始人中有9位来自华为。公司从电视业务起步，逐步扩展到其他领域，并在2017年在A股上市。2025年，智能家电领域仍为公司的核心业务，而电源、新能源交通、工业自动化、智能装备和精密连接领域的收入分别为26.8亿元、11.45亿元、8.77亿元、6.05亿元和4.49亿元。
尽管公司的总收入在2024年和2025年分别实现了21%和15%的增长，但电源板块的收入增长仅为10.9%和13.88%。此外，公司在盈利能力上的急剧下降也引起了关注，2025年公司扣非后归母净利润从2024年的3.66亿元急剧下降至0.26亿元，整体毛利率和销售净利率均有所下降。
尽管麦格米特的估值达到行业领先水平，但这并未反映在其基本面上。数据显示，截至7月8日收盘，公司滚动市盈率达到551倍，年内曾达到717倍的高峰。
面对资本密集型行业的高成本费用和盈利能力的走弱，麦格米特急需补充现金流。2023年至2025年，公司的研发支出逐年增加，同时公司也宣布了一系列基建项目，包括全球研发中心、智能电源及电控研发测试中心、长沙智能产业中心二期、泰国生产基地二期和株洲基地三期项目。公司于2026年年初完成了26.62亿元的定增，缓解了一定的资本结构和偿债压力。
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