领益智造：巨资投入光纤领域，面临增长放缓和港股市场挑战
领益智造（002600.SZ）计划投资40亿元参与富通嘉善的重整计划，意在进军光纤通信材料应用领域。此举是公司在AI终端业务增长放缓和毛利率下降背景下的战略选择，同时汽车和低空经济领域未能承担起主要营收增长任务，导致公司整体收入增速下降。
2026年第一季度，领益智造在港股的表现也令人失望，股价持续低于发行价。尽管如此，公司依然积极寻求通过并购和战略调整来提升其业务布局。
在AI算力需求激增推动下，光纤行业景气度上升，领益智造看准机会，通过控股子公司参与富通集团（嘉善）通信技术有限公司的重整，预计最高投资不超过40亿元，以获取相关资产和经营权。富通嘉善在光纤光缆领域具有显著的技术积累和市场份额，尽管近年来因市场竞争和产能过剩陷入亏损，但领益智造认为这是一次战略性的投资机会。
领益智造近期的收购动作频繁，包括对浙江向隆、江苏科达的并购，拓展至新能源汽车领域，以及对液冷供应商立敏达的收购，增强AI服务器领域的布局。然而，业内人士指出，从散热到光纤预制棒的技术跨度较大，如何有效整合资产成为公司面临的关键挑战。
公司近期业绩报告显示，营收增长呈现放缓迹象。AI终端业务和汽车及低空经济业务增长动能均有减弱，2025年公司实现收入514.29亿元，同比增长16.2%，较上一年有所下降；归母净利润为22.88亿元，同比增长30.34%。
2026年第一季度，受原材料成本上涨和研发投入增加等因素影响，公司出现了增收不增利的情况，净利润和经营现金流均出现下滑。同时，公司短期债务压力加大，货币资金和交易性金融资产难以覆盖短期债务。尽管如此，领益智造成功完成了H股上市，募资总额达82.66亿港元，但上市后股价持续低迷。
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